五一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远(yuǎn)未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠zhèng)府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历(lì)史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱(qián)的时(shí)候要缩(suō)减支出(chū)又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前(qián)全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来(lái)，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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