金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力(lì)进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅(fú)度(dù)。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银(yín)如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继(j莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱ì)续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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