自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的(de)投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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